2015年10月20日 星期二

迷你商機

今天外出吃完早餐, 過馬路時看到一間迷你搬屋公司van仔車身廣告, 再看一下家裡2年前購置及使用中的迷你洗衣機, 令我想到"迷你" 器材及服務在香港的商機。

由於香港人口開始老化, 新結婚家庭傾向不生小朋友或只生一個, 令出生率下降, 導致家庭SIZE由以前一家四口下降到兩夫婦或一家三口, 導致一廳一房或開放式新樓住宅物業, 迷你家庭電器, 以至"迷你"搬屋服務出現, 以迎合因家庭變小而產生新市場需求, 企業可變通提供這些類型服務或產品, 捕捉新的商機。

譬如, 迷你搬屋公司只要有車牌, 買架van 仔, 做好BR等登記, 便可經營, 雖然幫小家庭手搬屋要出賣一下勞力汗水, 但勝在經營成本不會太高。 由此看來, 新產品/服務出現去滿足呢方面需求, 看來是一件好事。

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2015年10月9日 星期五

個人投資SWOT分析及公司普通股估值

SWOT 強弱機危分析其實適用於個人投資計劃及分析.

譬如, 我個人對投資公司估值有強項: 收租類型企業, 收租股, reits, 酒店股, 亦有較弱項目例如中國內地保險股等, 那可集中精神研究個人強項, 避開投資個人分析弱項,了解個人內在對公司估值把握之強弱 以提昇個人投資效率, 使個人投資事半功倍.

至於機會危險分析是指分析外在環境投資機會: 機會有: 2008年10月-2009年5月初金融海嘯, 2011年第4季歐債危機, 2015年第三季A股因去槓桿化導致大趺, 皆為機會, 相反: 2007年第三季恆指28000-31958點, 2015年4-5月恆指25000點以上都算是投資危險時機.

股東投資公司股份一是:希望收取現金股息, 二是:希望股價上升產生資本增值.

預期回報率r是= 預期明年股息+ (P1:明年預期股價- P0現在股價)/P0現在股價.

公司普通股估值可以根據公司是沒股息增長類型收息股或有穩定股息增長類型增長股而套入有關公式進行估值:

A)公司是沒股息增長類型收息股, 假設100%純利派息:

P 股價 = DIV 股息 /r: 例如某reits 每年純利及派息每年穩定地為 $0.2; 而市場上其他類似reits 風險及類型每年平均賺取5%回報; 即reits一單位價值: $0,2/5% =$4元.

B)有穩定股息增長類型增長公司股份估值: P0 = DIV/(r-g).

例如某發展中國家飲品公司, 明年純利及派息為: $0.3; 投資項目折現率r一年為12%, 公司純利及派息每年增長 8%: P0 = $0.3/(12%-8%)=即一股飲品股價價值=$7.50.

當大致了解公司普通股估值後, 需要拿出箍子, 把誠信管理欠佳公司, 蝕本公司, 高負債公司, 存貨週轉率偏低=不是太貨如輪轉公司 資本回報率, 股息率偏低公司箍走, 收集心儀想投資公司資料:包括公司年報, 加可以去實地考察, 例如O2師兄經常考察領展旗下商場人流, 業務.

對心儀想投資公司資料可趁平時有空閒時間收集, 配以價值投資方法, 就是等到心儀想投資公司目標公司股價到了 物有所值或物超所值才掛單買進, 其實小弟呢招自由一千萬理解為: "低位儲貨, 長揸收息", 目標是以低廉成本買到能產生正現金流優質資產, 等到收回累積股息使初始投資成本收回後, 之後現金流入,由於初始投資成本已收回, ;也令投資風險降至差不多沒有. 所以個人覺得計算累積股息投資歸本期是必須的.

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2015年10月4日 星期日

公司回購股份

股份回購是指公司按一定的程式購回發行或流通在外的本公司股份的行為。是通過買回本公司發行在外的股份來改變資本結構.

公司回購股份一方面可以減少在股票市場內流通的股份,增加潛在買家收購到足夠股份控制公司的難度(例如50%以上股權);另一方面亦可提高股價,增大潛在買家收購成本, 對小股東亦可提高股價, 每股盈利及資產淨值(因回購后股份回流公司被註銷)。此外,回購股份也可增強公司或其董事, 監事的話語權。

股份回購目的為減少資本融資其中一個手段, 上市公司手中有多餘的資金,而又沒有良好的投資機會時,可以考慮用這部分多餘資金買回本公司的股票, 從而提高股價, 每股盈利及資產淨值(因回購后股份回流公司被註銷)。

通過股份回購,可調整財務杠桿,優化資本結構。

通過股份回購,調節股票供應量,實現股價的價值回歸。譬如在股市熊市時, 公司在股價被嚴重低估時,積極進行回購 , 回購價格傳遞了公司價值的信號,即減少每股凈收益的計算基數,在盈利增長或不變情況下維持或提升每股收益水平和股票價值,減輕經營壓力。

股份回購其實亦是實施反收購,維持公司控制權的重要措施。

上市公司對本公司信息最知悉,其股份回購價格在一定程度上比較接近公司的實際價值。公司出手回購,很大程度上反映公司看好企業前景,又或是認為現價偏低。理論上,上市公司的股價低殘,而公司有多餘的資金,便是進行回購的最佳時機。回購後會減低有關股份在市面上的流通量,根據供求定理,供應減少了,價格便會上升,所有股東將受惠於公司從市場上購回股份。另一方面,回購後公司的發行股數減少,間接提高每股盈利,對於股價會有一點刺激作用。

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2015年10月1日 星期四

浪底拾股

29/9/2015: 恆指:20,368點應差不多見底,恆指市盈率僅8.31倍, 恆指市盈率非常接近8.2x之前預測, 所以該日動用現金買入收租股.

這將繼LISA, ricky:九十後投資記, 80後向上樓隊長后, 加入收租的大軍, 你看她/他們全靠收租致富, 值得我們學習.

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