2016年10月23日 星期日

折讓價

今日經過超級市場, 需要買一樽食用油, 發現了一個奇怪的現象.

同一個牌子, 250ml 售HK$25, 反而 500ml 只賣HK$30, 只是貴HK$5. 即買大樽的, 相對兩樽細的便宜了40%.

細看之下,哦! 原來250ml 售HK$25的 是在2018/4/30才到期, 反而500ml 只賣HK$30 將在2017/1/29到期, 其實折讓價反映了大樽的有效食用日期僅餘3個月多些.

套用在股票市場上, 如出現一些股票是出現好抵的"折讓價", 投資者適宜審慎看清楚資產內容, 質素, 盈利能力與業務前景等因素.

所以, "買平野"之前也需要做足功課.

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2016年10月14日 星期五

繼續數浪 -- 小牛市4浪調整

新一輪新小型牛市一浪恆生指數由2016年2月12日上升了3,376點至2016年4月28日: 21,654點見頂,歷時75天。

之後,二浪調整 由 21,654點大趺至2016年6月24日英國公佈脫歐結果後: 19,662點見底,趺回升幅59%,歷時57天。

6月24日至9月9日三浪上升,共計升了4,702點至24,364點,歷時77天 。

9月10日至10月13日正在4浪調整中; 已回吐了0.382:1,796點至23,006點; 如未趺夠, 趺回升幅1半可見22,013點 。

估計5浪升幅大約明年上半年可能見頂, 恆生指數浪頂估計可見: 25,000~26000點 。

為何今次牛市可能會是小牛市兼短暫? 是因為股市受到由2008年尾至今美國聯儲局QE及2015年緩慢加息影響導至牛熊週期縮短(小牛:10/2008~11/2010; 小熊:11/2010~10/2011); (牛: 10/2011~4/2015; 熊:4/2015~2/2016); 短短7年半已經歷2次完整牛熊。即股市受非典型貨幣Policies 影響; 除吹起樓價泡沬外, 亦使近幾年香港新樓盤豪宅化 (可賣出高呎價)及劏房化(出現150-230呎開放式住宅)。

結論: 我們要留意2017年港美息口走勢, 投資要因時制宜作出優化與調整。

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2016年10月9日 星期日

淺談價格股利率(price-dividend ratio)

什麼是價格股利率(price-dividend ratio)?

價格股利比率(本利比)其實是每股股價與每股股息的比值。

價格股利率就是dividend yield的倒數,表明目前每股股票的市場價格是每股股息的幾倍,以此來分析股票價格是否被高估以及股票有無投資價值。

Price-dividend ratio與市盈率PE Ratio 的原理相近,只是用每股股利代替每股盈餘,因此本利比通常比市盈率高。

Price-dividend ratio 的比率越低,投資者對該種股票的預期收益越高,因此本利比可作為投資者投資選擇的參考。

本利比的計算公式

本利比=每股市價/每股股利

那本利比與本益比的區別

本利比與本益比有何不同之處?

本益比(Price Earnings Ratio)的重點在每股盈餘,本利比的重點在每股股利。經常參考發行公司財務報告的投資人,總會發現每股盈利比每股股利大。這是因為在盈利即稅後利潤中還需預留公司的保留溢利留在公司用作儲備或業務發展 ,然後餘額才分配給股東作為股息、紅利(股利)。因此,除非100%分派稅後利潤, 否則每股股利數額總是較每股盈利少。

從本利比來衡量股價,仍然離不開利率環境的關係,而利率環境的標準通常是以銀行存放款利率及政府發行的公債利率為依據的。根據美國、日本等專家計算,股票的本利比在8倍與10倍應是很正常的,但必須是在經濟正常的環境下為限,而在通貨膨脹(或近年QE)的環境下,本利比的倍數必然提高。計算本利比也如同計算本益比一樣,只能作為衡量股票價格的一種參考。

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2016年10月4日 星期二

十月收息

十月份會收到富豪,朗廷,冠君,太古,港鐵股息接近三萬元, 加入少量現金後, 會成為一個用作屋苑數年後大維修專用的準備基金, 由於大約幾年後需要動用,主要會用作港幣定期, 政府 i bond及將來機場債券等收息保守資產, 以確保將來需動用時可提取取用.

至於個人投資待熊現金, 將由10月尾開始繼續儲蓄.

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